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责任编辑：霍琦买车有法可依 卖车有规可循车辆购置税更规范了□ 将于7月1日起施行的《车辆购置税法》对消费者来说是一大利好，有利于保护消费者权益，使消费者购车成本进一步降低□ 交易走向规范有助于汽车行业更好地发展，使消费者买车有法可依，经销商卖车有规可循，汽车税制体系更加完善

2019年前三季度，贵州茅台茅台酒实现营收538.32亿元，同比增长16.36%，分渠道来看，直销和批发渠道分别实现营收31.03亿元、577.67亿元，直销渠道同比下滑19.82%，批发渠道实现营收增长19.53%。财富证券研报观点认为：从单三季度来看，直销渠道实现营收15.01亿元，同比增长16.18%。这是因为前三季度公司渠道结构持续调整，同时直营渠道放量慢于预期——直至下半年茅台集团营销公司的方案才落地，公司陆续针对大型商超进行招标并达成合作，三季度末非经销渠道才开始逐渐放量。

硬币的另一面则是，芯片国产率不高一直是业界十分关注的“痛点”。川财证券认为，中国芯片需求量占全球50%（有些应用的芯片占70%~80%）以上，而国产品牌芯片只能自供8%左右。据我国海关统计，2017年中国进口集成电路3770亿块，同比增长10.1%；进口金额2601.4亿美元，同比增长14.6%；出口集成电路2043.5亿块，同比增长13.1%；出口金额668.8亿美元，同比增长9.8%，仍然存在巨额的贸易逆差。

而相较之下也有一些指数的估值水平处于历史偏高水平，比如恒生国企、中证消费、全指信息，PE或者PB在历史区间所处的位置是92.92%、89.98%、84.92%，代表着历史超过90%左右的水平都高，值得投资者引起重视。布局时注意四大问题布局指数基金也有四大问题值得投资者重视。

2013年，千禾味业与上海汇鲜堂开始经销合作，并不惜战略亏损扶持经销商拓展市场。公司在华东的营收规模随之扶摇直上，从2013年的244万元增至2018年的1.62亿元。2019年6月，千禾味业再启大动作，斥资1.50亿元收购镇江恒康酱醋有限公司100%股权，今年8月底已完成工商变更登记备案。

芒格称，他的答案是“也许吧”。巴菲特表示，我们喜欢护城河，喜欢占据市场主导地位的公司，如果科技公司确实能建立护城河的话，会非常有价值。但我们还是不会自己来投资看不明白的科技股，会雇佣投资经理来投资，因为他们更熟悉这一领域。巴菲特称，伯克希尔的投资原则没有变化，有些公司已经丧失了护城河，有的公司未来会很有前景，我们会持续辨别这些公司，但也会待在自己的能力圈了。尽管这有时候会犯错误，是我和芒格不会冒然进入一个新领域，不会因为其他人认为这是个好主意而去做某件事。